看看资产价格和实体经济脱节究竟有多严重？

　　2008年金融危机之后，各国宽松政策推动金融资产价格大涨，而实体经济迄今为止却依然疲弱。高盛用一张图展示了这种脱节是如何的严重。

　　九年前各国针对金融危机的应对手段，是央行降息以及向金融体系注入流动性，随后就迎来了股市以及债券价格的上涨，但是实体经济获得的提振效应却极为有限。尽管从2009年来各类金融资产价格轮番上涨，但是薪资以及通胀的增长却非常有限。

　　对于实体经济和金融领域资产价格的脱节，高盛全球股票策略师Peter Oppenheimer用下面这张图做了解释。

　　这张图展示了金融危机以及美国实施QE以来，全球各类资产以及指数的表现，其中标普500指数涨逾150%，MSCI全球指数翻倍，而欧美薪资增长、CPI以及房价等涨幅则微乎其微。

　　Oppenheimer称，在这段时间，全球政策方向是降息，以阻止通胀放缓甚至通缩带来冲击。他写道：

　　这张图的右侧是实体经济价格的衡量指标——薪资、消费物价、房价以及商品价格，它们基本上没有变动或者出现下滑。

　　而图的左侧则是一系列金融资产的价格，它们都涨了很多。现实世界通胀下滑，资产价格则出现了通胀。股票是表较好的资产之一，欧洲股市表现也很不错。而在这背后，经济增长实际上却非常疲弱。（来源：华尔街见闻 张家伟）